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    價格區間震蕩為主,謹慎看多

    一、宏觀分析

    美國 7 Markit 制造業 PMI 升至紀錄高位 63.1,為有數據紀錄以來最高水平,訂單積壓量創紀錄第二高,亦說明需求依然強勁,均為經濟強勁復蘇繼續提供動力。然而受招聘難等因素制約和德爾塔變異病毒的沖擊, 7 月服務業 PMI 從一個月前的 64.6 降至59.8,創五個月新低,服務業的復蘇出現邊際放緩的趨勢,7月份的 PMI初值表明美國經濟增長速度連續第二個月放緩,在經濟重新開放并且存在諸多風險影響下,服務業增長有所放緩屬于正常狀態,并非意味著經濟的轉勢。美國7PMI 數據依然可以為經濟復蘇提供充足的動力,這亦支撐了美元指數和美債收益率偏強運行。

    受美國經濟數據遜于預期的推動,729日黃金期貨暴漲。美國商務部周四公布的數據顯示,美國第二季度國內生產總值(GDP)年化環比增長6.5%,增幅低于市場預期的8.4%。COMEX 12月黃金期貨收盤大漲31.20美元,漲幅1.7%,報1835.80美元/盎司。FactSet數據顯示,根據最活躍的合約來看,這是黃金期貨自616日以來最高收盤價,也是自56日以來最大的單日百分比漲幅。

    此前美聯儲主席鮑威爾的鴿派言論也利好金價。728日美聯儲公布利率決議,政策聲明中并未透露何時會開始縮減購債規模,聲明美國經濟已朝縮減量化寬松的目標取得進展,但前景仍存在風險;通脹上升很大程度上反映了暫時性因素的影響,較長期通脹預期仍牢牢錨定在2%。鮑威爾在發布會上表示,美聯儲尚未就縮債時間做出任何決定,縮減MBS和國債購買會同時間、同速度進行。起初市場將政策聲明解讀為略微鷹派,美元走高,黃金下挫,但隨后的發布會上鮑威爾的講話將市場情緒壓了下來。美聯儲決議后黃金已拉升近30美元。819日會公布7月決議的會議紀要,826-28日開杰克遜霍爾年會,預計市場之后將主要關注鮑威爾在杰克遜霍爾會議及9月會議上的發言。

    二、CFTC非商業持倉及ETF持倉情況

    美國商品期貨交易委員會(CFTC,截至727日當周,COMEX黃金期貨投機性凈多頭頭寸削減3004手至105811,此前連續三周的看漲情緒遇冷;

    619日以來全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉持續降低,減少約28噸,730日持倉較上日增加5.82噸,當前持倉量為1031.46噸。

     

     

     

    美國商品期貨交易委員會(CFTC):截至7月27日當周,COMEX白銀期貨投機性凈多頭頭寸相比上周削減5059手至21189手。較月初總持倉量和多頭持倉占比均下降。

    全球最大白銀ETF--iShares Silver Trust持倉一個月以來較平穩,當前持倉量為17209.46噸。

    三、技術分析

    短期內黃金期貨價格有望上漲,但可能在1840美元/盎司遭到阻礙,從而推動期金在短期內重回1820美元/盎司。若黃金期貨突破1840美元/盎司并維持在這一水平上方,或可漲至1860美元/盎司水平,這是6月大跌的起點,那時黃金就會實現一波112美元幅度的回調;白銀期貨也可走高,但可能25.80-26.00美元/盎司區間面臨阻力,如果無法攻克這一阻力區域,可能會在中期內推動銀價跌向25美元/盎司。白銀可能在一段時間內保持在25-26美元/盎司區域。

     

    四、近期重要財經事件

    周五86號將公布非農數據,現在非農就業人口距離疫情前還差670萬,失業率雖然已經從高位大幅回落,但還是高于年內就業目標4.5%。

    819日會公布7月決議的會議紀要,826-28日開杰克遜霍爾年會,預計市場之后將主要關注鮑威爾在杰克遜霍爾會議及9月會議上的發言。

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